Explication : Le business de l’eau : pas d’approche unique

NEW YORK, 22 mars (Reuters) – Les Nations Unies veulent que les gens parlent à New York cette semaine d’investir dans l’eau potable, l’assainissement et l’hygiène, qu’ils décrivent comme « le besoin humain le plus fondamental pour la santé et le bien-être ».

Des énigmes subsistent quant à la meilleure façon de calculer les coûts et les avantages financiers, sociaux et environnementaux de l’eau, mais de nombreux investisseurs déclarent désormais avoir pour objectif de générer des rendements tout en améliorant l’accès et la qualité de l’eau.

Voici quelques exemples du business de l’eau.

VENTE DE NOUVEAUX PRODUITS

Le groupe à but non lucratif CDP affirme que les entreprises ont identifié des moyens d’utiliser moins d’eau ou de répondre à un marché de plus en plus soucieux des ressources. Celles-ci vont de systèmes de refroidissement plus efficaces pour la production d’électricité à la vente de nouveaux produits tels que du savon sans rinçage sur un marché qui, selon les calculs du CDP, pourrait valoir 436 milliards de dollars.

ACHETER DES ACTIONS

Les actions de grands groupes qui fournissent des services liés à l’eau sont cotées sur les bourses nationales, y compris des noms familiers tels que Severn Trent (SVT.L) et American Water Works (AWK.N), qui pèsent 7 milliards de livres (8,6 milliards de dollars). opère dans 14 États américains et est évalué à environ 27 milliards de dollars.

PARTENARIATS PUBLIC-PRIVÉ

Un groupe d’experts établi par le gouvernement néerlandais propose des « partenariats pour l’eau juste » dans lesquels des institutions de financement du développement investiraient aux côtés d’entreprises privées pour améliorer les systèmes d’approvisionnement en eau dans les pays à faible revenu.

La Banque mondiale et certains gouvernements nationaux ont déjà lancé des structures public-privé visant à réduire l’impact des émissions de gaz à effet de serre sur le réchauffement planétaire, avec des partenaires tels que le prêteur Citi et le gestionnaire d’actifs BlackRock.

FONDS

Il existe environ 80 fonds dans le monde qui se spécialisent dans l’investissement sur le thème de l’eau, selon le fournisseur de données Morningstar.

L’un d’entre eux, le Calvert Global Water Fund, suit la performance d’un indice d’entreprises qui « offrent des produits ou des services qui font partie d’une solution aux défis mondiaux de l’eau », a déclaré la gestionnaire de portefeuille Jade Huang.

Celles-ci vont du fabricant italien de pompes Interpump (ITPG.MI) à United Utilities Group (UU.L) et des entreprises des secteurs à forte consommation d’eau telles que Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (2330.TW).

« Il n’y a pas d’approche unique qui puisse aider à aborder les nombreux aspects de la gestion des défis liés à l’eau », a ajouté Huang.

Water Asset Management, basé à New York, a lancé son premier fonds dans le secteur en 2006. Il gère des véhicules qui investissent dans des entreprises et des actifs liés à la qualité et à l’approvisionnement en eau, et a maintenant lancé des plateformes qui permettent des investissements collectifs par des investisseurs particuliers.

« L’objectif et le profit dans l’industrie de l’eau vont de pair depuis 1 000 ans », a déclaré Matthew Diserio, président de Water Asset Management.

CAPITAUX PRIVÉS

Sciens Capital Management à New York a commencé à rassembler les dizaines de milliers de petites entreprises de services publics aux États-Unis il y a huit ans et a clôturé son Water Opportunity Fund l’été dernier avec un capital engagé de 850 millions de dollars.

« Nous ferions le tour dans une camionnette et examinerions ces systèmes d’eau en panne qui desservent 100, 200 ou 300 personnes, et nous avons agrégé cela », a déclaré son partenaire Alex Loucopoulos.

« J’ai l’impression que nous ne faisons que commencer ici en raison de l’ampleur des problèmes qui doivent être résolus », a-t-il ajouté.

DÉRIVÉS

Les commerçants peuvent acheter et vendre des contrats à terme – des accords d’achat dans le futur à des prix convenus aujourd’hui – sur la base du prix de l’eau en Californie sur l’indice Nasdaq Veles California Water.

Lance Coogan, qui a développé ce concept d’indexation des prix de l’eau, le décrit comme « la moyenne pondérée en fonction du volume des transactions d’eau réelles qui ont lieu ».

« Les gens achetaient de l’eau dans l’ouest des États-Unis et ne savaient pas ce que faisait le type en bas de la rue, alors nous avons élaboré la formule et mis ce prix sur un écran », a déclaré Coogan.

« J’ai été étonné que vous puissiez obtenir des produits dérivés sur toutes les denrées en ville : du blé, des poitrines de porc, tout ce que vous voulez, mais pas d’eau. Comment pouvez-vous avoir ces choses sans avoir le prix de l’eau ? » il ajouta. « Un marché plus efficace signifie de l’eau moins chère et de la nourriture moins chère. »

DROITS SUR L’EAU

En Australie, les droits de partager les ressources en eau ou de recevoir l’irrigation pour les cultures peuvent être achetés et vendus. Une enquête menée par le gouvernement en 2021 a appelé à une réforme de la gouvernance des marchés, bien qu’elle ait déclaré que le commerce de l’eau avait permis aux irrigants d’accroître l’accès à l’eau et de tirer des revenus de la vente des droits.

DROITS HUMAINS ET RISQUES

Un rapporteur spécial des Nations Unies sur l’eau s’est demandé en 2021 s’il était juste d’utiliser des outils de marché tels que la tarification basée sur l’offre et la demande d’eau, affirmant qu’elle devrait être gérée comme un bien public fondamental pour la vie, plutôt que comme une marchandise pouvant être échangée.

Pedro Arrojo Agudo s’est spécifiquement opposé à la gestion de l’eau sur les marchés à terme, suggérant que cela pourrait entraîner une volatilité des prix et des bulles spéculatives. Il a également appelé à une réglementation plus stricte concernant la gestion des concessions et a déclaré que les investissements privés dans les infrastructures hydrauliques réduisaient la qualité du service.

(1 $ = 0,8173 livre)

Reportage d’Isla Binnie; Édition par Lincoln Feast.

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