OTTAWA, 24 février (Reuters) – Le Canada a la puissance de feu nécessaire pour investir des milliards de dollars dans la transition verte au cours des prochaines années afin de le rendre plus compétitif par rapport aux États-Unis, ont déclaré des analystes, tout en veillant à ce que ses finances publiques restent sur une trajectoire durable.
Le premier ministre Justin Trudeau dispose d’une marge de manœuvre budgétaire dans le budget de cette année parce que les recettes fiscales ont résisté, que les soutiens à la pandémie de COVID-19 ont pris fin et que l’économie se porte mieux que prévu, a déclaré Randall Bartlett, directeur principal de l’économie canadienne chez Desjardins.
« Quand je regarde la tendance à long terme du ratio de la dette au PIB, c’est une tendance à la baisse », a déclaré Bartlett. Étant donné que la croissance nominale devrait être faible au cours de l’exercice 2023/24, le ratio pourrait augmenter légèrement avant de redescendre. Bartlett l’a appelé « juste un coup sur le chemin ».
La ministre des Finances, Chrystia Freeland, a ciblé une baisse du ratio de la dette nette au produit intérieur brut (PIB) chaque année pour assurer les marchés financiers que le gouvernement contrôle ses dépenses.
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Freeland, qui doit présenter le budget en mars ou avril, a déclaré qu’elle adopterait une approche « fiscalement prudente » qui n’entraverait pas la lutte de la banque centrale contre l’inflation, qui était près de trois fois son objectif de 2% en janvier.
Mais elle a également promis des investissements en réponse à la loi américaine sur la réduction de l’inflation (IRA), qui contient 369 milliards de dollars d’incitations pour que les consommateurs et les entreprises y effectuent la transition bas carbone. Elle a dit que ces investissements encourageront les gens à bâtir l’économie propre au Canada.
De nombreux acteurs de l’industrie affirment que le Canada doit faire plus pour être un acteur clé de la transition verte, car l’IRA stimule déjà les investissements aux États-Unis. Mais les coûts d’emprunt augmentent et l’économie pourrait basculer en récession cette année, réduisant les recettes fiscales, la prudence s’impose donc.
« À ce stade du cycle économique, il vaut mieux épargner si les dépenses ne sont pas nécessaires », a déclaré Rebekah Young, responsable de l’économie de la résilience à la Banque Scotia.
À l’automne, Freeland prévoyait un déficit en baisse progressive et un budget équilibré d’ici 2027/28.
William Foster, vice-président et agent principal du crédit chez Moody’s Investors Service, a déclaré que le Canada s’était engagé à remettre les déficits sur la bonne voie après les dépenses massives liées à la pandémie. Moody’s a une cote « Aaa » – la plus élevée – sur les obligations souveraines du Canada, avec une perspective stable.
« Nous avons décidé d’affirmer la note triple A et de maintenir une perspective stable (…) parce que nous nous attendons à ce que le gouvernement s’engage à rester sur une voie fiscalement responsable », a déclaré Foster.
QUELLE EST LA MARGE FISCALE ?
Bartlett estime que le Canada pourrait dépenser 20 milliards de dollars canadiens supplémentaires (14,9 milliards de dollars) par an et maintenir le ratio de la dette nette au PIB en dessous de 45,5 % en 2021/22, qui était le plus bas du G7.
Les investissements promis dans la transition verte ne seront pas « trop inflationnistes » et ils offriront une certitude aux investisseurs et aux entreprises, a déclaré Bartlett.
Young de la Banque Scotia a déclaré qu’elle s’attend à ce que le rapport dette-PIB reste au même niveau avec des dépenses supplémentaires « très approximatives » de 15 milliards de dollars canadiens.
« Ils vont se construire un tampon », a déclaré Young, car les futurs chocs économiques pourraient saper la croissance et donc rendre plus difficile la baisse du ratio.
Si ce tampon représentait la moitié des estimations de Bartlett et Young, cela permettrait des dépenses annuelles supplémentaires de 7,5 à 10 milliards de dollars canadiens.
Le bureau de Freeland a refusé de commenter ses dépenses potentielles dans le budget.
Ces estimations tiennent compte des 46,2 milliards de dollars canadiens (34,64 milliards de dollars) de nouvelles dépenses en soins de santé au cours de la prochaine décennie annoncées plus tôt ce mois-ci.
Le Canada n’a qu’une chance d’attirer des investissements dans la chaîne d’approvisionnement des véhicules électriques, a déclaré Flavio Volpe, président de l’Association des fabricants de pièces automobiles.
« Chaque constructeur automobile en Amérique du Nord, et il y en a environ 15 en conséquence, doit s’électrifier » d’ici les années 2030, a-t-il déclaré. « Tous devront acheter des batteries à grande échelle auprès d’installations qui n’existent pas actuellement. »
(1 $ = 1,3427 dollar canadien)
Reportage de Steve Scherer; Montage par Josie Kao
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