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JOHANNESBURG, 15 août () – Un échange « dette contre nature » de 436 millions de dollars par le Gabon pour financer la conservation marine a des bailleurs de fonds qui espèrent d’autres accords environnementaux permettant d’économiser de l’argent, mais certains investisseurs voient encore une marge d’amélioration dans le domaine de plus en plus populaire. transactions.
Le pays d’Afrique centrale, dont les plages et les eaux côtières abritent la plus grande population de tortues luth en voie de disparition au monde, ainsi que des dauphins à bosse de l’Atlantique, des lamantins et des poissons-scies, a racheté 436 millions de dollars de ses obligations internationales la semaine dernière.
Il a converti la dette en une nouvelle « obligation bleue » de 500 millions de dollars avec un taux d’intérêt plus bas et une échéance plus longue dans une transaction finalisée mardi qui devrait générer 163 millions de dollars pour des projets de conservation marine au cours des 15 prochaines années.
Dans leur forme la plus simple, les échanges dette-nature voient la dette d’un pays rachetée par une banque ou un investisseur spécialisé et remplacée par des prêts moins chers, généralement assortis d’une « garantie de crédit » ou d’une « assurance-risque » de financement du développement contribuant à réduire les coûts. Les économies sont destinées à financer la conservation.
L’accord du Gabon est attendu depuis longtemps et sa finalisation garantit qu’il sera achevé juste avant les élections présidentielles prévues plus tard ce mois-ci.
Le président Ali Bongo, qui brigue un troisième mandat, a déclaré que l’échange était un moment important pour les accords de financement respectueux de l’environnement en Afrique.
« Trop souvent, parler de ces nouveaux mécanismes pour récompenser des pays comme le mien ne reste que cela », a-t-il déclaré dans un communiqué envoyé par courrier électronique. « Dans ce cas… nous en avons fait une réalité. »
Slav Gatchev, responsable de la dette durable chez The Nature Conservancy, une organisation américaine à but non lucratif qui a conseillé le gouvernement gabonais sur l’accord, a déclaré qu’il abordait à la fois les problèmes de biodiversité, de climat et de dette.
POINTS D’INTERROGATION
L’organisation a également travaillé avec le Belize et la Barbade et prévoit de conclure entre une et trois transactions par an jusqu’en 2030, a déclaré Gatchev à .
Il n’a nommé aucun pays, mais a déclaré que les échanges écologiques qu’il conseille pourraient totaliser 10 milliards de dollars d’ici la fin de la décennie.
L’enthousiasme suscité par les échanges dette-nature s’est accru cette année après que l’Équateur a obtenu un échange record de 1,6 milliard de dollars en mai, libérant 18 millions de dollars par an pour les îles Galapagos – l’inspiration de la théorie de l’évolution de Charles Darwin.
La Société américaine de financement du développement a fourni une assurance contre les risques pour la nouvelle « obligation bleue » du Gabon, ce qui lui a valu une note de crédit de qualité Aa2 de Moody’s – 14 crans au-dessus de la note Caa1 « junk » du gouvernement.
Certaines économies doivent être placées dans un fonds d’investissement qui devrait soutenir les efforts de conservation à perpétuité. Le gouvernement prévoit également de dépenser environ 5 millions de dollars par an pour lutter contre la pêche illégale et respecter son engagement de protéger 30 % de ses eaux côtières.
« D’un point de vue fiscal, c’est génial », a déclaré Andrew Stanners, directeur des investissements chez l’investisseur des marchés émergents Abrdn, qui détient certaines des obligations actuelles du Gabon. La nouvelle obligation est assortie d’un intérêt de 6,097 %, bien moins cher que le rendement de 9 à 10,5 % auquel les autres obligations se négocient.
Stanners a déclaré, cependant, qu’il y avait des points d’interrogation sur la manière dont les promesses de conservation du Gabon seraient appliquées et sur la manière dont l’engagement d’assurance DFC fonctionnerait si le Gabon faisait défaut un jour.
Gregory Smith, gestionnaire de fonds chez M&G Investments, a également demandé pourquoi le swap n’avait racheté que 95 millions de dollars d’une obligation qui devait être refinancée en 2025, contre 405 millions de dollars de ses deux obligations arrivant à échéance en 2031, se référant aux valeurs nominales des obligations.
« Cette transaction offrait une chance d’éliminer ce risque d’endettement », a-t-il écrit sur le blog Bond Vigilantes. « Mais après cette transaction, ce risque demeure. »
Reportage de Rachel Savage, montage par Marc Jones et Tomasz Janowski
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