Les investisseurs sous-estiment le rythme de la transition énergétique, mettant en péril les rendements financiers et les objectifs climatiques, selon Legal & General Group Plc.
Dans un rapport publié lundi, l’assureur et gestionnaire d’actifs britannique a mis en garde contre ce qu’il décrit comme une croyance répandue mais erronée selon laquelle la transition vers une économie à faibles émissions de carbone est au point mort. Après avoir mis à jour les hypothèses qui sous-tendent ses scénarios climatiques, L&G a conclu que « même s’il existe sans aucun doute des vents contraires », son analyse montre que « la direction est claire : l’économie mondiale va se décarboner ».
« Il y a eu en arrière-plan un discours de marché selon lequel la transition énergétique a essentiellement ralenti, s'est arrêtée brutalement et est peut-être même sur le point de s'inverser dans certains endroits », a déclaré Nick Stansbury, responsable des solutions climatiques au sein de l'unité de gestion d'actifs de L&G, dans une interview. « D'après ce que nous pouvons voir des données et des preuves de la modélisation que nous avons réalisée là-bas, la transition énergétique est bel et bien vivante. »
Avec l’administration Trump ouvertement hostile à l’action climatique et aux énergies renouvelables et un boom du gaz naturel pour alimenter les centres de données tiré par l’intelligence artificielle, certains investisseurs ont revu à la baisse leurs attentes quant à la rapidité de la transition vers une transition bas carbone.
Dans le même temps, la baisse spectaculaire des coûts de l’énergie propre et l’électrification croissante d’industries clés, notamment les transports, signifient que l’abandon des combustibles fossiles se poursuit malgré les vents politiques contraires.
L&G a déclaré que le biais en faveur des investissements à court terme, avec une période moyenne de détention d'actions oscillant autour d'un an, a rendu certains investisseurs aveugles aux changements structurels à long terme posés par la transition, conduisant potentiellement à une mauvaise allocation du capital.
« La transition énergétique est une question de savoir quand, et non pas si, et si vous ne regardez pas ce que les données nous disent sur les opportunités à long terme, il existe un risque réel qu'en tant qu'investisseur, vous manquiez l'une des opportunités d'investissement les plus excitantes de notre génération », a déclaré Stansbury. « Nous sommes très intéressés à remettre en question le discours du marché, car cela fera partie du processus de monétisation des opportunités d'investissement que nous voyons. »
L&G a développé une série de scénarios climatiques qui projettent le réchauffement futur et son impact sur la valeur des actifs selon diverses hypothèses politiques et technologiques. La société a déclaré avoir mis à jour les modèles au cours de l’année écoulée, actualisant les données sous-jacentes et réexaminant les hypothèses clés.
L&G a déclaré que le déploiement d’énergies propres et l’adoption de véhicules électriques ont progressé plus rapidement que prévu, ce qui suggère que les niveaux actuels de consommation de charbon, de pétrole et de gaz ne dureront probablement pas. En conséquence, le scénario « d'inaction » de l'entreprise, qui suppose que les gouvernements n'introduisent aucune politique climatique supplémentaire, prévoit désormais un réchauffement d'environ 2,5 °C par rapport aux niveaux préindustriels, contre 3 °C dans son analyse précédente. L&G a également déclaré que maintenir le réchauffement en dessous de 2°C reste « réalisable et abordable – pour l’instant ».
Justine Schafer, responsable de la modélisation climatique chez L&G, a déclaré que les émissions projetées dans le scénario d'inaction de l'entreprise ont diminué à chaque itération successive. La version 2026 est la première à montrer que les émissions mondiales culminent avant 2030.
L&G a trouvé utile de « réfléchir non seulement à ce que les lignes du scénario nous disent, mais aussi à ce que les espaces entre les lignes nous disent », a déclaré Schafer. L'entreprise a développé quatre voies potentielles. En comprenant l'éventail des résultats possibles, la façon dont ces scénarios ont évolué au fil du temps et les principales différences entre les projections internes et celles des fournisseurs externes, L&G a déclaré pouvoir mieux comprendre les principales sources d'incertitude autour de la transition énergétique et prendre de meilleures décisions d'investissement.
Les informations issues de l'analyse des scénarios fournissent « un moyen de générer des informations fondées sur des données probantes que nous pouvons utiliser dans notre processus d'investissement », a déclaré Stansbury. Cela peut être utile pour identifier « où nous voulons placer notre capital et où nous ne voulons pas le placer », a-t-il ajouté.
Marsh écrit pour Bloomberg.
